Club privé de la Bourse de Casablanca - Forum By Moulchkara
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Jeudi 24 Avril 2014

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Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 9:06

Rappel du premier message :

bonjour les amis
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par M.C. le Jeu 24 Avr - 10:49

@Eagle

Ta source : BMCE Capital Bourse
ne parle pas de la nouvelle recomposition MSCI...prévue mi mai.
BVC passera de quelques 2 % à 6% dans l'indice après sortie de quelques places boursières du golfe...
Normalement bcp de fonds étrangers vont rentrer chez nous...




M.C.

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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 10:53

M.C. a écrit:@Eagle

Ta source : BMCE Capital Bourse
ne parle pas de la nouvelle recomposition MSCI...prévue mi mai.
BVC passera de quelques 2 % à 6% dans l'indice après sortie de quelques places boursières du golfe...
Normalement bcp de fonds étrangers vont rentrer chez nous...




donc on doit preparer lbinga dès maintenant pour etre a la hauteur le jour J  Cool
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 10:55

M.C. a écrit:@Eagle

Ta source : BMCE Capital Bourse
ne parle pas de la nouvelle recomposition MSCI...prévue mi mai.
BVC passera de quelques 2 % à 6% dans l'indice après sortie de quelques places boursières du golfe...
Normalement bcp de fonds étrangers vont rentrer chez nous...



HA tu l'as eu. Hchouma 3lik à eagle. Evil or Very Mad 

Il faut partager l'info.
Dans ce cas un zoom sur les valeurs dites capitalistiques serait bénéfiques. Question  Question
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par Moul lkhancha le Jeu 24 Avr - 10:59

eagle a écrit:adh 1 action depuis le debut de la seance Suspect
comme tu disait les ZZ dorment encore se sont pes pp qui se contemplent Shocked
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 11:01

@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 11:03

eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool
 un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par abk le Jeu 24 Avr - 11:13

auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool
 un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.

abk

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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 11:16

abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool
 un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi. lol! 
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par Moul lkhancha le Jeu 24 Avr - 11:16

eagle a écrit:adh 1 action depuis le debut de la seance Suspect
Le dividende 2013 pourrait être un signal fort envers le marché
Addoha – Acheter - Cours cible : 76 Dh (vs. 83 Dh auparavant)
Dans notre mise à jour du modèle ADH sur la période 2014E-2016E, nous avons en deux temps : 1/ajusté à la baisse nos estimations de l’activité pour tenir compte de l’évolution défavorable de 2013 et 2/révisé à la hausse, tout en restant conservateur par rapport à la guidance du management, le profil de génération de cash.
Rappel des principaux éléments de la publication 2013
Bien qu’en dessous de nos attentes, le chiffre d’affaires 2013 et la dynamique commerciale représentent une bonne performance compte tenu de l’environnement économique difficile.
Nous sommes cependant négativement surpris par la dégradation des marges (marge brute -5,1 pts à 27,5% ; marge d’EBIT -3,7 pts à 23,7%) qui résulteraient 1/d’un impact livraisons (projets à plus faible marge), 2/de l’impact du passage aux normes IFRS (déstockage des charges marketing), 3/de l’intensification des efforts promotionnels sur certains projets haut- standing (HS) et 4/de la livraison des premières unités de la plage des nations (HS), commercialisées au lancement à des prix particulièrement bas.
Enfin, comme prévu, Addoha a réussi à dégager un cash-flow opérationnel positif de 686 MDH, ce qui a permis de réduire le gearing de 14 pts à 88%. Cependant, là où nous pensions qu’une meilleure maîtrise des délais de paiement des clients permettrait à Addoha d’améliorer son profil de génération de cash, c’est un allongement significatif des délais de paiement des fournisseurs qui l’a finalement permis.
Principaux ajustements apportés à notre modèle
Nous avons affiné nos estimations au niveau :
I. De l’activité : une révision à la baisse du rythme de croissance aussi bien sur le Social & Intermédiaire (S&I) que sur le HS. Ainsi, le CA sur la période 2013 – 2016E devrait croître en moyenne annuelle de 3,6% vs. 7,3% dans notre précédent modèle avec une décélération sur les deux segments mais plus accentuée sur le S&I dont la croissance passe de 6,2% à 2,9%.
II. De la marge brute : nous avons révisé nos estimations sur les deux segments d’activité pour tenir compte de plusieurs facteurs essentiels : i) des coûts de déstockage du foncier structurellement croissants notamment sur le segment S&I et surtout sur l’axe Rabat-Casablanca, ii) des coûts de développement plus élevés, et iii) des coûts promotionnels structurellement plus importants.
Ainsi, la marge brute consolidée devrait s’améliorer progressivement sur les deux prochaines années sans pour autant retrouver le niveau de 2012. Elle devrait passer de 29,3% à 30,7% entre 2014E et 2016E contre de précédentes estimations d’évolutions de 32,7% à 33,1%.
III. De la génération de cash: nous avons retenu au niveau du BFR (hors foncier) des hypothèses plus conservatrices sur la période 2014E -2016E : 1/une moyenne de 9 mois pour le délai de recouvrement des créances vs. des précédentes estimations à 8 mois en 2014E et 7,6 mois au-delà et 2/une moyenne de 8 mois pour le délai de règlement des dettes fournisseurs vs. 9 mois en 2013 et 7 mois en 2012, intégrant ainsi en partie les nouveaux process de règlement des fournisseurs adoptés par le groupe courant 2013.
Pour le foncier, nous avons retenu 700 MDh/an (en ligne avec 2013) sur l’ensemble de la
EE
période2014-2016 vs.1200MDhdansnotreprécédentemodélisation.
Valorisation et opinion
Nous maintenons notre recommandation à Acheter sur le titre avec un abaissement de notre objectif de cours à 76DH/action vs. 83DH/action précédemment. Notre cours cible, qui résulte de la méthode DCF, est conforté par la valorisation du groupe via la méthode DDM sur la base d’une hypothèse de gearing à 70%.
Principaux risques
Les principaux risques quant à notre modélisation sont(par ordre d’importance): 1/une dégradation de la marge brute, 2/un niveau d’acquisition du foncier supérieur à la guidance de 700Mdh, 3/un niveau de BFR (hors foncier) similaire à celui de 2013, et enfin 4/des livraisons inférieures aux attentes.



CFG
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par moha1000 le Jeu 24 Avr - 11:23

Les valeurs qui peuvent s'envoler s'il ya annonce de bon div 
SNEP . NAKL .ADH .ADI

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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 11:26

abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool
 un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.
malha en hausse mon ami et je peux vous le prouver mais pas maintenant  Razz
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par abk le Jeu 24 Avr - 11:32

auditeur a écrit:
abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool
 un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.
malha en hausse mon ami et je peux vous le prouver mais pas maintenant  Razz
oui je sais ou tu va crier victoire; sur la vague b

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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par abk le Jeu 24 Avr - 11:34

adh s'en va vers le 60 dh discrètement et sans volume. il faut rester prudent.

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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 11:34

abk a écrit:
auditeur a écrit:
abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool
 un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.
malha en hausse mon ami et je peux vous le prouver mais pas maintenant  Razz
oui je sais ou tu va crier victoire; sur la vague b
 un graph svp pour plus de precision allah yrhem biha loualidine.. Wink
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par Moul lkhancha le Jeu 24 Avr - 11:35

CHI MOHSSIN peut nous poster les DIV à jour Merci
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 11:50

que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..
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ennakl

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 11:53

eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..
eagle tu nous a pas fait le decompte d'Ennakl en tunisie aujourd'hui.. Razz
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par bennis le Jeu 24 Avr - 11:58

@mc
si tu peut désactiver had kadia sur le forum



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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 12:00

eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..
 Sleep  Sleep  Sleep  Sleep
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 12:10

auditeur a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..
eagle tu nous a pas fait le decompte d'Ennakl en tunisie aujourd'hui.. Razz

 ENNAKL AUTOMOBILES   9,40 [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image]  0,00%

o nzidak

1 TND5,09 MAD


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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 12:18

auditeur a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..
 Sleep  Sleep  Sleep  Sleep

chno balik ndir chi baraka ola nzid nasbar chwia 3liha hta teb Very Happy
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 12:27

eagle a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..
 Sleep  Sleep  Sleep  Sleep

chno balik ndir chi baraka ola nzid nasbar chwia 3liha hta teb Very Happy
WACHNOU GHADI NGOULIK ASSADIKI. A TOI DE DECIDER
 SOIT elle va rebondir sur les 472 et la cible sera les 535  cheers 

soit elle casse les 472 et la cible sera les 428..  Suspect  bom 
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par amyn le Jeu 24 Avr - 12:39

eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

sur le point d'achever la consolidation

poursuite de baisse si cassure des 470 sinon reprise haussière a confirmer si dépassement des 495-500 .

-> trade offensif: achat entre 475-487 ( range actuel) renforcer si cassure des 490 , SL 470

-> trade défensif : achat si dépassement des 490, renforcer si cassure des 500, SL 480

 scratch

Fondamentalement, je pense le sens à prendre dépend de l'annonce du dividende à distribuer au titre de l'ex 2013 ... :/

ABK vous en pensez quoi ?

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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par auditeur le Jeu 24 Avr - 12:42

amyn a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

sur le point d'achever la consolidation

poursuite de baisse si cassure des 470 sinon reprise haussière a confirmer si dépassement des 495-500 .

-> trade offensif: achat entre 475-487 ( range actuel) renforcer si cassure des 490 , SL 470

-> trade défensif : achat si dépassement des 490, renforcer si cassure des 500, SL 480

 scratch

Fondamentalement, je pense le sens à prendre dépend de l'annonce du dividende à distribuer au titre de l'ex 2013 ... :/

ABK vous en pensez quoi ?
 OULAH HTA WA3ER ANA  Wink
 Pour ma part, j'opte pour le second scenario qui consiste à casser la resistance de 472 pour une cible des 428-430. Techniquement, ca va être une divergente haussiere de forte amplitude.
LA CIBLE SERAIT DE RETESTER LES 470.
WALLAHOU A3LAM
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par eagle le Jeu 24 Avr - 12:46

amyn a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

sur le point d'achever la consolidation

poursuite de baisse si cassure des 470 sinon reprise haussière a confirmer si dépassement des 495-500 .

-> trade offensif: achat entre 475-487 ( range actuel) renforcer si cassure des 490 , SL 470

-> trade défensif : achat si dépassement des 490, renforcer si cassure des 500, SL 480

 scratch

Fondamentalement, je pense le sens à prendre dépend de l'annonce du dividende à distribuer au titre de l'ex 2013 ... :/

ABK vous en pensez quoi ?

merci c tres interessant sunny
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Re: Jeudi 24 Avril 2014

Message par amyn le Jeu 24 Avr - 12:47

le forum est agréable quand tu active l'option "ignorés"  Smile

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